Snapchat如何赚钱？2026年收入详解

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更新于2026年5月。

TL;DR: 截至2025年，Snap每年约赚54亿美元。其中约91%来自广告（Snap Ads + Sponsored AR Lenses + Spotlight + Discover），约7%来自Snapchat+订阅（3.99美元/月，约1100万订阅用户），其余来自AR Studio分成、少量数据授权以及逐渐淡出的Spectacles硬件业务。

Snap, Inc.在调整后EBITDA层面已实现盈利，GAAP口径接近盈亏平衡，2025年营收约54亿美元（Snap Q4 2025）。与2016年的4亿美元相比，这一数字发生了巨大变化——而收入结构的变化甚至比总量更为深刻。

本文是2026年运营视角的完整拆解：Snap靠什么赚钱，哪些业务在增长，哪些已经被砍掉，以及现在还剩什么。

54亿美元究竟从哪里来

核心结论：Snap是，并且依然是一家广告业务驱动的公司。但与大多数旧文章中描述的2017–2019年的故事相比，有两点已经不同：

1. Snapchat+现在是真正的收入线。 3.99美元/月，2025年初突破约1100万订阅用户。仅订阅收入就贡献了约4亿+美元ARR——这是Snap首个有意义的非广告收入来源。
2. Spotlight而非Discover才是创作者的主战场。 Snap于2024年放弃了Discover的原有定位；Spotlight（类TikTok的短视频信息流）如今是创作者变现的主要场所，并与符合条件的创作者分享广告收入（2026年大致下限约为0.05美元RPM）。

下面逐一拆解各条收入线。

1 · Snap Ads（主体业务）

在Stories之间和Spotlight内部投放的全屏竖屏广告依然是Snap最大的收入来源。2026年有两项重要产品进化：

• First Commercial（首位商业广告）。 内容会话开始时播放的6秒不可跳过全屏视频。高溢价广告位。
• 基于目标的AI竞价。 Snap于2024年推出了Performance+广告活动类型，像Meta的Advantage+一样针对应用安装、购买和潜在客户获取事件。中小广告主现在无需媒体团队即可在Snap上投放广告——这是2025年收入增长中可量化的一部分。

2 · Sponsored AR Lenses（赞助AR镜头）

这是Snap比任何人都做得更好的业务线。品牌AR镜头（人脸滤镜、场景滤镜、时尚与美妆试穿）在Snap的产品矩阵中产生最高的每次展示收入。

2026年典型品牌AR活动的定价：基础按需赞助镜头约为约2.5万美元起，高分发量的全国镜头则可达50万美元+。

Snap的Lens Studio（免费创作工具，目前版本v5.x）于2025年底注册创作者突破350万。他们将AR作为对抗Meta和TikTok的独特优势——在特定垂直领域（美妆、时尚、游戏、快消品）效果显著。

3 · Spotlight + Discover

Spotlight是Snap的竖屏视频信息流（可理解为：TikTok式的「为你推荐」，但在Snapchat内部）。Discover依然存在——它是Bleacher Report、Cosmopolitan、《华尔街日报》等媒体的发布平台——但大多数创作者经济活动已在2023–2024年迁移至Spotlight。

Snap通过以下几个计划在Spotlight上与创作者分享广告收入：

1. 01
   Spotlight Rewards（Spotlight奖励）。 针对表现最佳的Spotlight内容给予奖金，每月发放给符合条件的创作者。取代了此前「每日100万美元」的推广资金池。
2. 02
   中插广告收入分成。 26个市场中符合条件的Snap Stars可从其内容中投放的广告获得分成。分成比例未公开；社区反馈的RPM大约在0.03–0.07美元之间。
3. 03
   Discover Show合作。 针对老Discover平台的出版商级收入分成——对约50个大型内容品牌仍具重要意义。

4 · Snapchat+订阅

Snapchat+的推出（2022年6月）是Snap首次认真摆脱纯广告模式的尝试。截至2025年Q1，订阅用户突破1100万（Snap季度电话会议）。按3.99美元/月计算，约为5亿美元ARR且持续增长——规模不大，但利润率高。

Snapchat+提供的权益：

• 固定BFF好友、自定义应用图标、专属Story Boost
• AI功能提前体验（自定义My AI人设、扩展聊天记忆）
• Story内容可转发至Spotlight并获得优先分发

5 · AR Studio + 长尾业务

值得了解的其他小额收入来源：

• 面向企业的Snap AR。 向企业客户销售Lens Studio API和AR商务解决方案（零售商的虚拟试穿、品牌活动的AR广告）。2025–26年已具备实质规模。
• My AI赞助植入。 Snap的聊天机器人于2024年开始提供品牌导向的回答——目前规模较小但持续增长。
• 数据授权。 Snap向研究合作伙伴出售有限的去标识化数据产品。规模较小。

Snap放弃了什么，以及原因

你会在旧文章中看到将硬件（摄像头眼镜）和Snap Originals（剧本式节目）列为Snap收入来源的描述。它们现已不再如此。消费级摄像头眼镜实验从推出到2024年停产，累计耗费Snap约5亿美元，品牌随后被重塑为面向Lens Studio创作者的开发者专用AR产品。Snap Originals则在2022–2023年陆续停播。

2026年用户数据

• 日活跃用户（DAU）： 约4.22亿（Snap Q4 2025）。
• 月活跃用户（MAU）： 约7.5亿+（最近披露的区间）。
• 平均ARPU： 全球约3.20美元；北美约10–11美元（广告CPM最高的地区）。
• 使用时长： 核心13–24岁用户群每天约30分钟以上，25岁以上用户偏低。

用户基础并未萎缩——自2020年以来，Snap的DAU每年都在增长，即便TikTok在争夺用户注意力。他们失去的是时间份额，而非用户份额。

Snap vs Meta vs TikTok——收入规模对比

Snap的营收约为Meta的3%、TikTok的18%。这就是真实的规模对比：Snap是一个可持续运营的中型社交平台，而非双寡头格局的有力竞争者。

Snap发展至今——简短时间线

1. 2016首款Spectacles发布；年营收4亿美元。
2. 2017以240亿美元估值IPO。Discover广告规模扩大。
3. 2020Spotlight作为TikTok竞争产品上线。
4. 2022Snapchat+推出（3.99美元/月）。My AI助手上线。
5. 2024Performance+ Goal-Based竞价推出。消费级Spectacles停产；仅面向开发者的AR Spectacles 5发布。
6. 2025Snapchat+订阅用户达1100万。年营收约54亿美元。调整后EBITDA连续每季度为正。

结语

Snap的盈利方式和所有消费级互联网公司一样：靠广告。2026年的不同之处在于广告业务的形态（针对中小企业需求的Goal-Based AI竞价 + Sponsored AR Lenses作为真正的护城河）以及订阅业务的起步（Snapchat+以4亿+美元ARR的规模虽小但利润率高）。

Discover作为创作者主平台的地位正在消退。Spotlight才是下一个十亿美元创作者分成的主战场。

如果你在2026年基于Snap开展业务——无论是广告主、创作者，还是在Lens Studio构建AR应用的开发者——以上就是运营视角的完整现状。

Snap商业模式——2026年常见问题

Snapchat真的盈利了吗？

截至2025年，Snap在调整后EBITDA层面已实现盈利（不包括股权激励和重组成本），但尚未稳定实现GAAP净利润。公司在2022–2023年大幅裁员以改善利润率，而订阅业务（Snapchat+）在不增加广告技术成本的情况下贡献了高利润率收入。完全意义上的GAAP盈利仍有待实现。

Snapchat+赚了多少钱？

以约1100万订阅用户、每月3.99美元计算（2025年初），Snapchat+产生的预估ARR约为4至5亿+美元。这是有实质意义的——它是Snap首个真正的非广告收入来源——但仍仅占总营收的约7–8%。订阅层级稳步增长；Snap定期增加专属AI和社交功能以支撑定价。

2026年Snap最大的增长驱动力是什么？

两个切实可行的驱动力：（1）Performance+ Goal-Based竞价，它让此前无法在没有大型媒体团队的情况下运营的中小企业直效广告主进入Snap广告平台；（2）Sponsored AR向零售/电商虚拟试穿领域扩展。AR是Snap的结构性差异化因素——没有其他主流平台在创作工具链（Lens Studio）和创作者生态上投入如此之深。

Snap出售用户数据吗？

Snap向研究和测量合作伙伴提供有限的去标识化数据产品——这是一条小额收入来源。他们不向广告主出售个人用户数据；广告主通过Snap自有广告平台，使用Snap的受众信号进行定向投放。这是在GDPR和CCPA约束下运营的广告支持型社交平台的标准做法。

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